新冠疫情爆發近兩年後，經濟逐漸解封、全球市場秩序也有望回歸正常軌道。面對明年經濟仍將維持成長的基調，風險性資產仍有望受惠，另一方面也因地緣政治、產業秩序、各國貨幣政策落差等影響，產業或市場間的差異性更加拉大，所以在布局上建議對焦三大主軸「成長」、「收益」、「永續」概念，掌握全面機會。
安聯投信表示，今年來，面對經濟成長放緩的環境，迄今全球股市表現仍亮眼，這是因為經濟成長率在經濟重啟第一階段達到極高水準之後，目前只是回到正常水準。以絕對水準衡量，全球經濟成長仍然強健，衰退風險目前接近零。
根據安聯環球投資研究，全球股票估值仍然很高，但受惠於當前經濟環境下實質利率非常低而獲得支撐。許多地方的房產甚至比股票更昂貴，因為現階段幾乎沒有可替代股票的實質資產。
迄今為止，第3季企業獲利再度交出令人信服的成績。美國企業盈利優於預期的情況再次超越一般表現，雖然沒有以往旺季的強勁，但也正因為需求強勁，許多公司能夠提高產品價格並從中受惠。
面對全球市場有望逐步回歸正常軌道，在應對策略上，首重成長趨勢。明年全球經濟仍將維持增長，只是動能較今年緩和，因此與景氣復甦等風險性資產仍有望受惠；就中長期來看，隨著市場逐步回復正常軌道，成長趨勢概念仍是配置中的必備，除了科技等利基題材值得布局外，有助於掌握趨勢輪動的主題式投資，亦是掌握長期趨勢、又可因應市場輪動的較佳策略。
其次，收益在投資組合中所扮演的角色仍是相對重要。當前的低利環境不免讓投資人感到壓抑。面對接近歷史低點的利率以及持續壟罩的通膨疑慮，此時應如何保護並增進財富？短期內雖可能見到利率和殖利率攀升現象，但大趨勢卻將使低利環境持續延長，投資人勢將重新思考投資組合，以更有效因應此前景。
此外，永續主題也是投資組合的必備資產。安聯投信表示，8月ESG流量為3,330億美元，已經超過2020年全年的2,690億美元；觀察從2019年以來過去每一季，亦可發現在低碳與潔淨能源相關策略，在其他主題型基金中相對受到市場資金的青睞。值得注意的是，再從股價表現以及市場願意給予的本益比表現來看，今年以來包括潔淨能源、零飢餓和永續基礎設施等主題，確實獲得較高的市場評價。
群益投信表示，儘管多國股市指數位置已處在歷史高位附近，不過相較於債市，股市的盈利率仍具投資吸引力，輔以企業獲利仍有望維持增長動能，包括台灣、印度、東協、中國大陸、美國、日本等地股市仍值得持續關注；在固收資產方面，有鑑於全球經濟與企業獲利持續改善，支撐信用市場保持穩定，高收益債違約率預估將低於長期均值，同時股債市報酬相關性回到負值區間，固收資產作為平衡投組波動的配置價值有所提升，因此資產品質較佳，又具備收益優勢的資產如優先順位高收益債、次順位金融債、特別股表現值得留意。
沒有留言:
張貼留言